数据多久更新一次？

财务报表在每次季度 10-Q 和年度 10-K 年报后更新。股价每日刷新。我们的管道在新年报可用时重新计算所有指标。

分析引擎 02 · 公允价值实验室

你的股票到底值多少钱？

Q: 你们如何计算内在价值？

我们使用三因子模型：历史 PE × 前瞻 EPS（50%）、DCF（30%）和 EV/FCF（20%）。增长率混合 70% 分析师共识与 30% 历史 CAGR，按 CAPM 推导的 WACC 折现，再加上资产负债表净现金。

Q: 什么是安全边际？

安全边际是内在价值与市场价格之间的差距。正安全边际意味着股票交易价格低于公允价值。价值投资者通常寻找 20-30% 的安全边际。

Q: 为什么你们的公允价值与其他网站不同？

我们融合三种估值方法来减少模型偏差，使用 70/30 分析师-历史增长率混合，并加上资产负债表净现金。每个假设都在个股页面上展示，方便你审核。

我们使用透明的三因子模型为 98 只美股计算内在价值——然后与市场价格对比，让你一眼看到安全边际。所有数据来自 SEC EDGAR，所有公式完全公开。

350已估值股票

三因子估值模型

59被低估

85被高估

研究方法

三因子估值模型

大多数免费工具只用单一 DCF。我们融合三种方法来减少模型偏差——每种方法从不同维度衡量股票的价值。

50% 权重

历史 PE × 前瞻 EPS

该股票过去 4 年以上的中位数 PE 乘以市场一致预期前瞻 EPS。这将估值锚定在市场对该公司盈利的历史定价上——不是理论模型，而是市场现实。

30% 权重

折现现金流（DCF）

使用 SEC EDGAR 的 10 年自由现金流进行两阶段 DCF。增长率混合 70% 分析师共识和 30% 历史 CAGR，上限 20%。按 CAPM 推导的 WACC 折现，终值按 GDP 增长率计算。

20% 权重

EV/FCF 倍数

企业价值除以自由现金流，与历史和行业基准对比。这能捕捉到那些资产负债表——大额债务或现金——显著扭曲股权价值的公司。

净现金调整：计算加权平均值后，我们从资产负债表加上净现金（现金及等价物减去总债务）。坐拥巨额现金的科技巨头可能显示出比纯盈利模型更高的内在价值。完整公式见研究方法页面。

股票分类

不是每只股票都能用同一种方式估值

我们的分类器将每只股票分为三类——因为对亏损公司使用 PE 模型比没有模型更糟糕。

价值投资

盈利稳定，现金流持续。三个估值因子以完整权重应用。经典的巴菲特-芒格式投资。

示例：KO、JNJ、V、PG

价值投机

盈利但波动大或依赖增长。PE 因子权重降低，因为历史 PE 对快速变化的企业不够可靠。

示例：NVDA、AMD、SHOP

纯粹投机

亏损或尚无盈利。传统估值不可靠——页面会突出警告模型的局限性。仓位管理最为关键。

示例：CRWD、NET、SNOW

真实案例

模型实战展示

没有上下文的数字只是数字。以下是三因子模型对真实股票的分析结果——以及已知的局限性。

Visa — 宽护城河、正安全边际

支付网络每年处理数万亿交易，几乎零信用风险。我们的模型估算公允价值为 $284.70，市场价格为 $311.29。

公允价值
$284.70

安全边际
-9.3%

Z-Score
7.3

护城河
★★★☆☆

波音 — 看似便宜，Z-Score 发出警告

交易价格 $231.28，公允价值 $99.20。但 Z-Score 1.60 处于困境区。负自由现金流使 DCF 不可靠——务必查看风险审计。

公允价值
$99.20

安全边际
-133.1%

Z-Score
1.60

护城河
★★½☆☆

GOOG

Alphabet — 已知保守偏差

我们的模型显示公允价值 $296.86，市场价格 $337.73——-14% 的差距。20% 增长上限和 CAPM 折现率低估了 AI 驱动的收入加速。这是我们计划重新校准的已知局限。

公允价值
$296.86

安全边际
-13.8%

Z-Score
16.1

护城河
★★★½☆

交叉验证

三重检查：公允价值只是起点

低于公允价值的股票可能是有原因的「便宜」。行动前务必交叉验证。

检查 Z-Score

公司财务健康状况是否足以产生未来现金流？困境区 Z-Score 意味着 DCF 可能不可靠——公司可能活不到兑现的那一天。

检查护城河

公司是否拥有保护利润率的竞争优势？没有护城河的股票可能被低估是因为业务正在被商品化——利润率终将压缩。

检查股息

如果你是为了收益而买入，请验证派息是否可持续。公允价格下的 A 级股息是复利机器。折扣下的 D 级股息往往是陷阱。

当三个绿灯同时亮起——被低估、安全、有护城河——你就找到了巴菲特所说的「以合理价格买入优秀公司」。

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估值工具

探索公允价值研究

📉

被低估股票

交易价格低于我们估算内在价值的股票——我们覆盖范围内安全边际最大的标的。

📈

被高估股票

交易价格高于公允价值的股票——负安全边际。溢价是否合理？

🎯

击球区

三重筛选：被低估 + 安全 Z-Score + 宽护城河。本站最严格的选股过滤器。

📖

什么是内在价值？

用通俗语言解释本页每个数字背后的核心概念。

🔢

DCF 模型分步详解

用真实公司案例手把手带你走完折现现金流计算过程。

🛡️

安全边际指南

为什么本杰明·格雷厄姆说这是投资中最重要的三个字。

当前被低估

交易价格低于公允价值的股票

查看全部 →

ABBV

$200.50

艾伯维

Z-Score 1.95

公允价值 $285.20

护城河 ★★★☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 29.7%

ADM

$69.43

阿彻丹尼尔斯米德兰

Z-Score 3.19

公允价值 $80.03

护城河 ★★★☆☆

股息安全 B

买入区安全边际: 13.3%

ADSK

$247.57

欧特克

Z-Score 4.15

公允价值 $324.40

护城河 ★★★☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 23.7%

AFRM

$66.58

Affirm

Z-Score 0.00

公允价值 $78.23

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 14.9%

AIG

$76.03

美国国际集团

Z-Score 0.00

公允价值 $86.45

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 12.0%

AKAM

$97.11

阿卡迈

Z-Score 2.42

公允价值 $123.20

护城河 ★★½☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 21.2%

ALGN

$196.05

阿莱技术

Z-Score 5.50

公允价值 $233.05

护城河 ★★★☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 15.9%

ALL

$214.16

好事达

Z-Score 0.00

公允价值 $240.00

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 10.8%

AMT

$176.31

美国电塔

Z-Score 0.00

公允价值 $215.45

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 C

强买入区安全边际: 18.2%

AON

$326.86

怡安集团

Z-Score 0.00

公允价值 $389.95

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 16.2%

$38.60

安特罗资源

Z-Score 2.03

公允价值 $47.63

护城河 ★★½☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 19.0%

ARE

$46.65

亚历山大房地产

Z-Score 0.00

公允价值 $57.86

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 19.4%

AVB

$171.31

阿瓦隆海湾社区

Z-Score 0.00

公允价值 $193.65

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 B

买入区安全边际: 11.5%

BAC

$53.12

美国银行

Z-Score 0.00

公允价值 $62.61

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 15.2%

BIIB

$190.07

渤健

Z-Score 3.24

公允价值 $211.78

护城河 ★★★☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 10.3%

BLK

$1,062.47

贝莱德

Z-Score 0.00

公允价值 $1,255.00

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 15.3%

BMY

$58.80

百时美施贵宝

Z-Score 2.30

公允价值 $65.95

护城河 ★★★☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 10.8%

BRK-B

$465.40

伯克希尔·哈撒韦

Z-Score 0.00

公允价值 $523.00

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 11.0%

CCI

$86.01

冠城国际

Z-Score 0.00

公允价值 $97.92

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 C

买入区安全边际: 12.2%

COIN

$206.24

Coinbase

Z-Score 0.00

公允价值 $238.94

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 13.7%

DUK

$125.25

杜克能源

Z-Score 0.00

公允价值 $139.89

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 C

买入区安全边际: 10.5%

FANG

$193.87

Diamondback能源

Z-Score 1.52

公允价值 $295.04

护城河 ★★★☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 34.3%

FCX

$70.36

自由港麦克莫兰

Z-Score 3.24

公允价值 $84.10

护城河 ★★★☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 16.3%

FIS

$47.84

富达国民信息服务

Z-Score 0.17

公允价值 $117.60

护城河 ★★½☆☆

股息安全 C

强买入区安全边际: 59.3%

$151.25

环球人寿

Z-Score 0.00

公允价值 $171.09

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 11.6%

$79.00

通用汽车

Z-Score 1.22

公允价值 $141.45

护城河 ★★☆☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 44.1%

GPN

$71.62

环球支付

Z-Score 0.94

公允价值 $122.89

护城河 ★★½☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 41.7%

HOLX

$76.01

豪洛捷

Z-Score 4.20

公允价值 $87.10

护城河 ★★½☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 12.7%

HOOD

$88.43

Robinhood

Z-Score 0.00

公允价值 $101.40

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 12.8%

HSY

$188.65

好时

Z-Score 4.01

公允价值 $219.92

护城河 ★★★☆☆

股息安全 B

买入区安全边际: 14.2%

ICE

$158.82

洲际交易所

Z-Score 0.00

公允价值 $198.80

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 20.1%

KMB

$96.75

金佰利

Z-Score 3.31

公允价值 $112.38

护城河 ★★★½☆

股息安全 C

买入区安全边际: 13.9%

LPLA

$327.78

LPL金融

Z-Score 0.00

公允价值 $405.14

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 19.1%

MET

$76.97

大都会人寿

Z-Score 0.00

公允价值 $89.06

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 13.6%

MKTX

$162.61

MarketAxess

Z-Score 0.00

公允价值 $196.27

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 17.2%

$487.48

美光科技

Z-Score 13.45

公允价值 $595.53

护城河 ★★½☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 18.1%

NDAQ

$86.37

纳斯达克

Z-Score 0.00

公允价值 $106.07

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 18.6%

OKTA

$78.70

Okta

Z-Score 3.24

公允价值 $92.00

护城河 ★★½☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 14.5%

OXY

$57.05

西方石油

Z-Score 1.49

公允价值 $97.65

护城河 ★★½☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 41.6%

PFE

$26.80

辉瑞

Z-Score 2.02

公允价值 $33.60

护城河 ★★½☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 20.2%

PNC

$225.06

PNC金融

Z-Score 0.00

公允价值 $253.32

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 11.2%

PRU

$94.85

保德信金融

Z-Score 0.00

公允价值 $105.80

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 10.3%

QCOM

$136.07

高通

Z-Score 5.75

公允价值 $194.79

护城河 ★★★☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 30.1%

SCHW

$91.71

嘉信理财

Z-Score 0.00

公允价值 $115.00

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 20.3%

SMCI

$29.18

超微电脑

Z-Score 4.42

公允价值 $32.76

护城河 ★★★☆☆

股息安全 N/A

买入区安全边际: 10.9%

SOFI

$19.06

SoFi科技

Z-Score 0.00

公允价值 $23.52

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 19.0%

SRE

$92.38

桑普拉能源

Z-Score 0.00

公允价值 $104.29

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 C

买入区安全边际: 11.4%

SWK

$75.70

史丹利百得

Z-Score 2.02

公允价值 $89.42

护城河 ★★½☆☆

股息安全 D

强买入区安全边际: 15.3%

SYK

$329.35

史赛克

Z-Score 4.63

公允价值 $366.97

护城河 ★★★☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 10.3%

TSN

$64.55

泰森食品

Z-Score 3.16

公允价值 $80.40

护城河 ★★☆☆☆

股息安全 C

强买入区安全边际: 19.7%

TTD

$23.56

The Trade Desk

Z-Score 2.88

公允价值 $30.33

护城河 ★★½☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 22.3%

USB

$56.60

美国合众银行

Z-Score 0.00

公允价值 $62.95

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

买入区安全边际: 10.1%

VICI

$28.20

VICI地产

Z-Score 0.00

公允价值 $34.26

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 B

强买入区安全边际: 17.7%

VLO

$234.36

瓦莱罗能源

Z-Score 5.00

公允价值 $347.95

护城河 ★★★☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 32.6%

WDAY

$126.60

Workday

Z-Score 2.78

公允价值 $230.00

护城河 ★★½☆☆

股息安全 N/A

强买入区安全边际: 45.0%

WELL

$199.70

Welltower

Z-Score 0.00

公允价值 $229.25

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 C

买入区安全边际: 12.9%

WFC

$80.58

富国银行

Z-Score 0.00

公允价值 $96.45

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 16.4%

XEL

$78.11

Excel能源

Z-Score 0.00

公允价值 $90.78

护城河 ☆☆☆☆☆

股息安全 C

买入区安全边际: 14.0%

ZBH

$93.04

捷迈邦美

Z-Score 2.40

公允价值 $122.43

护城河 ★★½☆☆

股息安全 A

强买入区安全边际: 24.0%

常见问题

常见问题解答

你们如何计算内在价值？

我们使用三因子模型：历史 PE × 前瞻 EPS（50% 权重）、折现现金流 DCF（30%）和 EV/FCF 倍数（20%）。增长率混合 70% 分析师共识和 30% 历史 CAGR，按 CAPM 推导的 WACC 折现。资产负债表的净现金加入最终估算。

什么是安全边际？

安全边际是内在价值与市场价格之间的差距。正安全边际意味着股票交易价格低于公允价值——可能是捡便宜的机会。负安全边际意味着你支付的价格超过了我们估算的价值。价值投资者通常寻找至少 20-30% 的安全边际。

为什么你们的公允价值与其他网站不同？

不同模型、不同假设。我们融合三种方法来减少偏差。增长率使用 70% 分析师共识和 30% 历史 CAGR。我们还加上资产负债表净现金。每个假设都在个股页面上展示，方便你审核。

可以当股票筛选器用吗？

可以。被低估和被高估页面按安全边际排序，相当于筛选器。击球区页面增加了 Z-Score 和护城河过滤，是最严格的筛选列表。你也可以用上面的搜索框直接跳转到任意股票。

如果一只股票被低估但 Z-Score 很低怎么办？

这种组合是经典的价值陷阱信号。股票可能看起来便宜，但企业正在恶化。买入前务必将公允价值与风险审计和护城河评级交叉验证。击球区会自动过滤掉这些危险组合。

更多分析

你的股票到底值多少钱？

三因子估值模型

历史 PE × 前瞻 EPS

折现现金流（DCF）

EV/FCF 倍数

不是每只股票都能用同一种方式估值

价值投资

价值投机

纯粹投机

模型实战展示

三重检查：公允价值只是起点

探索公允价值研究

交易价格低于公允价值的股票

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